公司始创“二号农场”母猪代养模式中国官网

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　　中金发布连系陈述称，保管德康农牧（02419）“跑赢行业”评级，基于近期猪价高涨、公司资本改善，上调24年净利润预测12亿元至26亿元，保管25年净利润预测38亿元。集中盈利预测诊疗及公司头均市值，上调见解价10%至66港元。公司近期出席中金24年中期策略会，公就科技水平、繁衍科罚、繁衍模式等方面与参会投资者进行了相同。该行以为公司科罚、科技、模式上风较显耀中国官网，资本水平不竭领跑行业，看好公司ROE增长后劲。

　　中金主要不雅点如下：

　　高质地种猪和高效科罚撑持下，公司5月完竣资本水平已低于14元/kg。

　　公司举座资本、区域资本进展较优秀。凭证公司相同，公司5月完竣资本低于13.8元/千克，其中3家区域公司资本低于13元/千克，8家区域公司资本处于13-14元/千克。该行以为资本上风主要来自于两方面：种猪端，公司种猪性能较好，断奶仔猪资本较低。据公司公众号，公司种植的E系商品代（ELY三元猪）标猪出栏时候较DLY三元猪裁汰12天、料肉比着落0.1以上中国官网，母猪每胎增效上千元。科罚端，公司紧合手场长妙技和教训，通过制定团队训战任务等模式推提升调化科罚行为落地落实生效。据公司相同，公司生猪行状部职工月均训战5次，孝顺资本着落0.4元/千克。

　　二号农场繁衍模式与协作繁衍户收场强绑定、高效益，助力轻金钱成长。

　　一方面，公司始创“二号农场”母猪代养模式，具备更轻金钱特征。二号农场模式在常见的代养仔猪模式基础上升级，农场主认真母猪代养，并确立母猪和育肥舍，利于德康收场轻金钱彭胀。该行测算，23年末公司生猪头均净金钱544元/头，行业大皆超1000元/头。另一方面，该模式凭借强绑定、高效益，鼎新代养户主不雅能动性。该行测算，1H23协作二号农场主/一号农场主（传统公司+农户协作养猪户）ROA为17%/17%，二号农场主可得到更高投资薪金、更系统技艺职业和更高性价比原料供给，收场和德康强绑定。

　　轻金钱、低资本、高弹性，全年出栏瞻望达900万头，ROE或领跑同行。

　　1）轻金钱：公司二号农场轻金钱模式赋能，头均净金钱较同行更低。2）高薪金：公司资本上风较强，或孝顺头均逾额收益空间。咱们测算23年公司头均净耗损181元，耗损幅度低于行业水平。3）高弹性：该行测算公司4月能繁母猪存栏38-40万头，该行以为或撑持公司2024年达成出栏量900万头见解。猪周期回暖布景下，该行判断公司ROE水平或领跑同行。

　　风险

　　猪价低于预期，资本高涨压力，出栏低于预期，疫情及计谋风险。

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背负剪辑：史丽君 中国官网